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生意社:5月不銹鋼&鎳價格行情走勢分析
2024-05-28 17:31:57 來源:生意社

  據(jù)生意社價格監(jiān)測,5月份,不銹鋼價格先下跌后上漲,截止月末,不銹鋼現(xiàn)貨價格13195.71元/噸,較月初下跌0.09%,同比下跌4.08%。上游鎳,5月份整體走勢較強(qiáng),截止月末,現(xiàn)貨鎳報價143583.33元/噸,較月初上漲9.69%,同比下跌25.74%。

  宏觀面

  美國4月份CPI同比增長3.4%,4月核心CPI環(huán)比增速從3月份0.4%下降至0.3%,為6個月首次下降,持平預(yù)期的0.3%,這項(xiàng)數(shù)據(jù)使得市場對美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期增強(qiáng)。此外,國內(nèi)房地產(chǎn)政策相對積極,杭州、西安取消限購,國家層面發(fā)布重磅支撐政策,降低首付比、取消房地利率下限、下調(diào)公積金貸款利率等措施,進(jìn)一步推動了有色金屬的上漲。但5月下旬,美聯(lián)儲最新公布的會議紀(jì)要傳遞出偏鷹的態(tài)度,暗示未來加息的可能性依然存在,這導(dǎo)致美元指數(shù)強(qiáng)勢反彈,令有色價格承壓。

  鎳基本面

  供應(yīng)面

  全球第四大鎳生產(chǎn)國新喀里多尼亞發(fā)生動亂,當(dāng)?shù)劓嚌穹ㄖ虚g品冶煉項(xiàng)目被迫停產(chǎn),礦山的正常運(yùn)作也受到一定的影響,存在幾乎停產(chǎn)的現(xiàn)象。此外,印尼鎳礦審批不及預(yù)期,目前印尼鎳礦RKAB三年審批配額量為2.176億濕噸,共計通過數(shù)量占總申請數(shù)量比重約為26.21%,印尼鎳礦流通資源較緊缺。鎳鐵可流通資源偏緊,這些消息面因素疊加,助推鎳價創(chuàng)七個月新高。國內(nèi)、印尼仍有電積鎳項(xiàng)目投產(chǎn),純鎳產(chǎn)量將延續(xù)高增長,鎳供應(yīng)過剩預(yù)期不變,全球庫存延續(xù)累庫。預(yù)計4月產(chǎn)量將進(jìn)一步增至2.59萬噸,環(huán)比增長4%。部分電鎳廠家仍處在產(chǎn)量增長階段。與此同時,3月減產(chǎn)的廠家預(yù)計將在4月恢復(fù)生產(chǎn),新投入的鎳板產(chǎn)量也處于逐步增長狀態(tài)。

  LME鎳庫存小幅上漲

  據(jù)上圖所示,5月,LME鎳庫存小幅上漲,截止月末,LME鎳庫存83730噸,較月初上漲6.63%,較年初上漲30.51%。

  需求端:合金是純鎳主要下游,軍工和輪船等合金需求非常好,企業(yè)逢低采買。不銹鋼廠5月復(fù)產(chǎn)。電鍍需求表現(xiàn)偏穩(wěn)。新能源三元5月排產(chǎn)下滑。

  不銹鋼基本面

  5月份至今,不銹鋼市場跌后反彈。五一假期過后,不銹鋼市場補(bǔ)貨進(jìn)度不及預(yù)期,市場庫存有一定累積,隨后在期貨盤面逐步下滑影響下,不銹鋼市場價格跟隨趨弱調(diào)整。中旬及之后在普 京訪 華和地緣沖突頻起影響下,有色金屬市場整體趨強(qiáng)為主,原料鎳跟隨連續(xù)上漲,帶動不銹鋼市場探漲意愿。雖然價格的上漲帶動部分終端接貨,但整體仍以剛需接貨為主,高位成交受阻,行情承壓有所上升。

  供應(yīng)端:國內(nèi)4月鋼廠減產(chǎn)不及預(yù)期,5月預(yù)期復(fù)產(chǎn)。據(jù)Mysteel統(tǒng)計,2024年4月國內(nèi)43家不銹鋼廠300系粗鋼產(chǎn)量168.32萬噸,月環(huán)比增加0.45萬噸,月環(huán)比增加0.27%,同比增加18.35%;5月300系排產(chǎn)176.7萬噸,月環(huán)比增加4.98%,同比增加9.75%。印尼方面,青山和德龍3月產(chǎn)量42.50萬噸,4月34.47萬噸,5月預(yù)期39萬噸。

  截止月末,不銹鋼庫存合計106.86噸,較上周下跌3.7%,其中,冷熱軋庫存都下跌。

  需求端:淡季背景下游的消費(fèi)需求端表現(xiàn)清淡,按需采購。市場的庫存重新壘增,貨源并不緊張,并且鋼廠周內(nèi)持續(xù)分貨,庫存整體消化較緩慢,商家采購較為謹(jǐn)慎。當(dāng)前現(xiàn)貨流通資源較為充足,規(guī)格較為齊全,庫存尚可,當(dāng)前下游的銷售壓力仍存。

  綜上所述,礦端的擾動對鎳價起到了一定的支撐作用,但缺乏新變量的推動,助漲力度有限。海外宏觀預(yù)期的反復(fù),加上有色板塊的整體壓力,使得鎳價短期內(nèi)承受壓力。預(yù)計6月份鎳價震蕩偏弱運(yùn)行為主。

  而對不銹鋼而言,5月份及之后,在不銹鋼生產(chǎn)利潤再度萎縮的情況下,市場供應(yīng)量存在一定減量預(yù)期,但隨著傳統(tǒng)消費(fèi)淡季的影響增強(qiáng),需求端也呈減量預(yù)期,進(jìn)入6月份,考慮到隨著突發(fā)消息的影響逐步消散,后續(xù)美國對華電動汽車、醫(yī)療用品、太陽能產(chǎn)品等加稅的消息或?qū)π枨蠖诵纬善胀侠?,增?月份不銹鋼行業(yè)承壓的可能性。預(yù)計6月不銹鋼價格震蕩偏弱運(yùn)行。

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